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去年年底/，受益于地产政策利好影响，叠加原材料纯碱价格上行，玻璃期货价格强势运行，主力合约价格曾突破2000元/吨。

今年雨季累库速度高于往年/，终端需求不佳，加工订单同比大幅减少。中下游对后市悲观，囤货意愿低，前期囤货的期现商低价甩货挤压玻璃厂出库。6 月份以来上游碱厂让利，玻璃厂利润小幅修复，企业去冷修的驱动不强，供给高压，需求不足，玻璃厂累库至中性偏高水平。

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昨日玻璃主力合约报收 1454 元/吨，环比持平。供应端，近期玻璃加工企业产能稳定，产成品库存偏高且渐增，供应压力大，厂商出货心态积极，均价持续下调。需求端，下游按需采购为主，主动补库意愿低，压价心理强，需求较弱。预计短期玻璃期价震荡偏弱运行。

研报预计公司24-25年收入分别为179.6亿、202.9亿，同比+14.5%、+12.9%，预计24-25年归母净利润分别为12.3亿15.4亿，同比-29.58%、+25.25%。研报认为，竣工压力下浮法销量有所承压，光伏玻璃销量大幅增长，公司光伏玻璃的规模效应逐步体现。现金流方面，24H1公司经营性现金流出0.52亿元，主要系1）光伏玻璃产能规模增加，业务收入增长幅度较大；2）公司将销售商品收到的票据直接背书用于支付固定资产项目建设支出，结算方式使经营性现金流减少。

今日玻璃期货市场以冲高回落为主，多随整体市场情绪衰弱影响。受昨日盘面情绪性反弹影响，现货市场部分地区厂家产销较大幅度回升，市场存正反馈迹象后玻璃期货价格有了冲高的理由，但由此也给了部分拥有低价货源的企业参与期现行为对盘面形成一定压制。短期来看，终端市场或难有明显驱动，但玻璃低价止跌后或一定程度改善中下游旺季补库意愿，可关注现货市场产销能否形成阶段性的企稳回升行情，在此之前市场或保持观望，低位震荡为主。