大行评级｜海通国际：下调福莱特玻璃目标价至23.91港元 光伏玻璃价格仍有下跌空间

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周小舒表示，从玻璃基本面来看，供应环比略有下滑但仍在高位/。从下游订单到地产终端数据来看，需求尚未看到实质性改善的信号。但今年玻璃深加工企业原料库存一直维持低位，如果下游资金压力缓解不排除激发新一轮补库需求。玻璃基本面多空交织，维持震荡走势。

智通财经APP获悉/，福莱特玻璃(06865)跌超4%，截至发稿，跌4.03%，报11.42港元，成交额4134.24万港元。

今日玻璃期货价格随市场环境延续弱势下行为主/。国内金融市场受短期大规模刺激政策证伪的消息影响大幅受挫。玻璃自身基本面依然持续走弱，产销及报价呈现持续负反馈传导，期货价格同步下行，短期需求难言改善，玻璃市场缺乏实际驱动，短期或维持弱势运行为主。

亚玛顿（002623.SZ）7月19日在投资者互动平台表示，公司目前属于光伏玻璃的深加工企业，其毛利率受上游玻璃原片价格影响。未来公司将积极推进光伏玻璃生产垂直一体化的产业布局，提升公司的盈利水平。另一方面公司持续提升公司差异化产品的竞争优势，提高核心竞争力。

玻璃现货市场呈现弱势格局，价格持续阴跌。华南地区在 7 月初兑现涨价后，近期价格也出现疲软态势。中下游拿货意愿低，加上雨季影响运输和终端施工，需求不佳，行业呈现快速累库模式。

浮法玻璃厂家开工维持稳定但下游需求未见明显回升；基本面仍维持相对弱势，短期内玻璃价格仍承压，偏弱整理为主。

【本周玻璃期货价格底部宽幅波动，趋势偏弱】截至周五主力 01 合约收盘价 1251 元/吨，跌幅 2.87%。现货市场持续下跌，周内国内浮法玻璃市场均价已跌破 1400 元/吨。截至 8 月 23 日国内玻璃均价 1383 元/吨，较上周五下跌 37 元/吨。基本面方面，当前玻璃供需矛盾未明显缓解，供应水平小幅提升。本周玻璃行业开工率小幅下降 0.57 个百分点至 81.59%，但在产产能小幅提升。截至 8 月 22 日玻璃在产日熔量 16.86 万吨，较上周五提升 0.3%。需求偏弱仍是牵制玻璃市场的核心因素，导致成交长期偏弱。即使前半周商品市场整体情绪好转带动玻璃期价小幅走强，但因旺季未兑现，现货产销难以突破 100%，致使库存持续累积、价格下行。本周玻璃企业库存 6866.4 万重箱，周环比提升 1.83%，已达近五年高点。周五住建部表示要打好商品住房项目保交房攻坚战，锁定年底前应交付的 396 万套住房。若保交房全面落实，中长期玻璃终端需求将有支撑，但需后市验证。整体而言，目前玻璃旺季成色未现，基本面无明显驱动，短期预计仍底部偏弱震荡，走势随宏观及商品市场情绪波动。中期来看，玻璃产线冷修或使供应下降，部分工艺成本支撑显现，加上旺季预期，若因素兑现及外部提振，玻璃有望走出底部。